مجلة الأصيل للبحوث الاقتصادية والإدارية
Volume 1, Numéro 1, Pages 439-455

The Independence Of The Central Bank As An Effective Input To The Drawing And Implementation Of Monetary Policy (germanic Central Bank Study As A Model(

Authors : Hizia Hadef . • Chahida Hadef .

Abstract

Abstract : The importance of the independence of central banks has become one of the main issues on the banking front. Many economists support the central bank's independence in the field of monetary policy, based on the fact that its credibility and ability to achieve the goal of price stability will be better if the degree of independence of the central bank The government's bank can not commit itself in a credible manner to stabilize prices because economic agents will notice inconsistencies in its statements and actions and thus lose confidence in its commitment to achieving such a goal. A good example of this was the German central bank's move in 1991, when it realized that it was facing increasing inflationary pressures. It could have reduced the monetary mass and increased short-term interest rates so as to stop the acceleration of inflationary pressures, which would have been at the expense of production and employment. He chose to confront inflation gradually in order to maintain output and employment levels. Is it true that with the independence of central banks there may be quality and effectiveness in the application of monetary policy other than a set of procedures and laws ? Mots clés : central banks, monetary policy, inflation الملخص: إن أهمية إستقلالية البنوك المركزية، أصبح من المواضيع الأساسية المطروحة على الساحة المصرفية ويؤيد العديد من الاقتصاديين استقلالية البنك المركزي في مجال وضع السياسة النقدية مستندين إلى أن مصداقيتها وقدرتها على تحقيق الهدف الخاص باستقرار الأسعار، سوف تكون أفضل إذا ما زادت درجة استقلالية البنك المركزي عن السلطة التنفيذية، ذلك أن البنك التابع للحكومة لا يمكنه الالتزام بطريقة ذات مصداقية بهدف تحقيق الاستقرار في الأسعار لأن الأعوان الاقتصاديين سوف يلاحظون في هذه الحالة عدم التناسق في تصريحاته وتصرفاته، ومن ثم فقدان الثقة في إمكانية إلتزامه بتحقيق مثل هذا الهدف. وخير مثال على ذلك ما قام به البنك المركزي الألماني في عام 1991 حيث أدرك أنه يواجه موجات تضخمية متزايدة، وكان بإمكانه أن يقلص الكتلة النقدية ويزيد أسعار الفائدة قصيرة الأجل حتى يتمكن من إيقاف زحف موجات التضخم، الأمر الذي كان سيتم على حساب الإنتاج والعمالة ولكنه رغم ذلك إختار مواجهة التضخم بشكل تدريجي بهدف الحفاظ على مستويات الناتج والعمالة . فهل حقيق أنه باستقلالية البنوك المركزية قد تكون هناك جودة وفعالية في تطبيق السياسة النقدية عدا عن كونها مجموعة من الإجراءات والقوانين ؟ الكلمات المفتاحية : البنك المركزي ، السياسة النقدية ، التضخم

Keywords

central banks, monetary policy, inflation