Les cahiers du CREAD
Volume 40, Numéro 1, Pages 319-356
2024-04-01
إعادة النظر في لغز فيلدنشتاين - أوريوكا في الجزائر من خلال اختبار العلاقة بين الادخار والاستثمار باستخدام اختبار التكامل المشترك والسببية الخطية وغير الخطية
الكاتب : دحماني محمد ادريوش . بن دحمان آمنة . بوطالبي هشام .
الملخص
تستكشف هذه الورقة العلمية العلاقة بين معدلات الاستثمار والادخار المحلي ومستوى حركة رأس المال في الجزائر خلال الفترة 1969-2020. تحقيقا لهذه الغاية، تختبر هذه الدراسة وجود لغز فيلدنشتاين - أوريوكا من خلال استخدام اختبار التكامل المشترك الذي طوره Gregory and Hansen (1996) وMaki (2012). كما استخدمنا اختبارات السببية الخطية (اختبار Granger، 1969) والسببية غير الخطية (Diks and Panchenko، 2006). تبين نتائج اختبارات انحدار التكامل المشترك باستخدام طرق FMOLS، DOLS، RCC أن قيمة معامل الاحتفاظ بالادخار ضعيفة ومقدرة بنسبة محصورة بين0,299 و0,391. يوضح هذا المعامل أنه لا يمكن تلبية سوى جزء صغير من الاستثمارات في الجزائر عن طريق حجم الادخار المحلي، بينما يتم تغطية الباقي من خلال تدفقات رؤوس الأموال الدولية. تتفق نتائج اختبارات السببية مع نتائج انحدار التكامل المشترك بطريقة مماثلة، حيث تمتد السببية أحادية الاتجاه من الادخار المحلي إلى الاستثمار المحلي. Le présent papier de recherche explore la relation entre épargne et investissement et le niveau de mobilité international du capital dans le contexte algérien au cours de la période 1969 à 2020. Ainsi, cette étude évalue l'existence du paradoxe de Feldstein et Horioka à travers l'application des nouvelles techniques qui testent l'existence de relation de cointégration développé par Gregory & Hansen (1996) et Maki (2012). De plus, les tests de causalité linéaire (Ganger 1969) et non linéaire (Diks & Panchenko 2006) ont été adoptés dans cette étude. En utilisant les méthodes FMOLS, DOLS, RCC pour estimer nos modèles. Les résultats des tests de régression de cointégration révèlent que la valeur du coefficient de rétention de l'épargne est faible, estimée entre 0,299 et 0,391. Ce coefficient montre que seule une petite partie des investissements algériens peut être couverte par l'épargne intérieure, alors que le reste est couvert par les flux de capitaux internationaux. Les résultats des tests de causalité concordent avec les résultats de la régression de cointégration de sorte que la causalité unidirectionnelle s'étend de l'épargne intérieure à l'investissement intérieur. The present research paper explores the relationship between investments, the saving rates and the capital mobility level in the Algerian context during the period 1969 to 2020. Thus, this study evaluates the Feldestein-Horioka puzzle existence through the usage of cointegration test which has been developed by Gregory & Hansen (1996) and Maki (2012). Furthermore, both of the linear (Ganger 1969) and the non-linear causality tests (Diks & Panchenko 2006) have been adopted in this investigation. Using the FMOLS, DOLS, RCC methods, the findings of the cointegration regression tests reveal that the value of the savings retention coefficient is low, estimated between 0,299 and 0,391. This coefficient shows that only a small part of the Algerian investments can be covered by the domestic savings, whereas the rest is covered by the international capital flows. The causality tests results agree with the cointegration regression results in a way that the unidirectional causality extends from the domestic saving to the domestic investment.
الكلمات المفتاحية
لغز فيلدشتاين أوريوكا ; انتقال روؤس الأموال الدولية ; الاستثمار المحلي ; الادخار المحلي ; الجزائر
مقالات مماثلة
سلامـــي أحمــد
.
شيخـــــي محمـــد
.
ص 121-134.
مزواغي جيلالي
.
ص 258-277.
طه حسين نوي
.
يسين سي لاخضر غربي
.
ص 27-42.
عبد الباقي كيحل
.
محمد رتيعة
.
ص 88-103.
سحنون فاروق
.
مصطفاي ياسين
.
ص 9-29.
