دراسات اقتصادية
Volume 8, Numéro 1, Pages 01-23
2014-04-01

محاولة دراسة تطايرية وديناميكية سعر الصرف الاسمي- حالة الجزائر-

الكاتب : بن قدور علي . كردودي سهام . السبتي وسيلة .

الملخص

إن النتائج المتوصل إليها باستعمال نماذج الـ ARMA أظهرت فيما بعد عدة نقاط ضعف، تنطلق من فرضية اعتبار أخطاء هذه النماذج (الاضطرابات) لها محتوى معلوماتي مهمل في مشاركته في تحديد القيم المستقبلية، ومن ثم فإن الصيغ الخطية لهذه النماذج لا تستطيع أن تترجم الصفة الحركية للظواهر المراد نمذجتها، وخاصة الظواهر المالية والنقدية وهذا ما أدى بالباحثين القياسيين إلى إعادة النظر في الفرضيات التي تقوم عليها النماذج السابقة والبحث عن طرق أكثر نجاعة في هذا المجال فاستحدثت بذلك تقنيات النمذجة غير الخطية مثال على ذلك: النماذج الخطية المزدوجة (bilineaires)، نماذج الانحدار الذاتي الاسية وذات الحدود(AR a seuils)، نماذج المتوسطات المتحركة غير المتناظرة (MA-Asymetrique) ونماذج الـ ARCH ومنه فان نماذج الـARCH (نماذج الإنحدار ذاتي مشروط بعدم تجانس تباين الاخطاء) هي نماذج الهدف منها هو نمذجة التباين (variance)، واكثر استخدامها يكون في نماذج البيانات المالية، لان الاتجاه الحديث لدى المستثمرين لا ينصب فقط على الدراسة والتنبؤ بالعوائد المتوقعة من الاسهم والسندات في اسواق المال، وانما يهتمون ايضا بعنصر المخاطرة او عدم التأكد (uncertainty)، ولدراسة عدم التأكد فنحن بحاجة الى نماذج خاصة تتعامل مع تطايرية (voltaility) قيم أسعار الصرف أو الاسهم عبر سلسلة زمنية او ما يمكن ان نطلق عليه بتباين السلسلة ، والنماذج التي تتعامل مع هذا النوع من التباين تنتمي الى ما يمكن تسميته بعائلة نماذج الـ ARCH وكما هو معلوم في التحليل القياسي التقليدي ان تباين الحد العشوائي يفترض ان يكون ثابتا عبر الزمن او ما يعرف بفرضية ثبات التباين (homoskedasticity assumption) ، ولكن في البيانات المالية وايضا البيانات الاقتصادية الاخرى غالبا لا يتحقق هذا الشرط حيث يظهر تباين وتقلب مختلف في فترات السلسلة، وهذه الانماط تعرف لدى المحللين الماليين بفترات الهيجان (wild) وعلى ذلك فان تحقق فرضية ثبات التباين في الغالب تكون محدودة جدا، وفي هذه الحالة من الافضل فحص نمط هذا التقلب في التباين، ومعرفة لماذا التباين يعتمد على سلوكه التاريخي او الزمني، وبمصلح اخر ادق: فحص التباين المشروط (conditional variance)للنموذج تحت الدراسة، وليس التباين غير المشروط (unconditional variance) والذي يمثل التنبؤ بالتباين على المدى البعيد

الكلمات المفتاحية

محاولة دراسة تطايرية وديناميكية سعر الصرف الاسمي-