دراسات اقتصادية
Volume 1, Numéro 1, Pages 78-92

أثر كفاءة سوق رأس المال على القيمة السوقية للسهم دراسة مقارنة بين بورصة الجزائر، تونس والمغرب

الكاتب : يايسي لياس .

الملخص

حاولنا من خلال هذه الدراسة معالجة الإشكالية التي تدور حول مدى تأثير كفاءة سوق رأس المال على القيمة السوقية للسهم، ذلك أنه في ظل السوق الكفء يتغير سعر السهم بسرعة تبعا لطبيعة المعلومات التي تصل إلى السوق. كما أن توفر المعلومات في السوق بشكل متماثل لجميع المتعاملين يساهم في زيادة كفاءة السوق. ويلعب الإفصاح دور أساسي في توفير المعلومات من مصادرها المختلفة للمتعاملين في سوق رأس المال، ويساهم تحليل هذه المعلومات في اكتشاف الحالات المؤقتة التي تكون فيها القيمة السوقية للسهم مختلفة عن قيمته الحقيقية، ففي حالة وصول معلومات مشجعة إلى السوق فإن ذلك سينعكس مباشرة في استجابة فورية في سعر السهم بالارتفاع، بما يؤدي في نهاية الأمر إلى تحقيق التعادل بين القيمة السوقية والقيمة الحقيقية وهو ما يحقق كفاءة عالية، أما في حالة وصول معلومات غير سارة إلى السوق فإن ذلك سينعكس سلبا في سعر السهم بالانخفاض في القيمة السوقية عن القيمة الحقيقية، وهو ما يسمح لبعض المستثمرين بتحقيق أرباح غير عادية في الاجل القصير.

الكلمات المفتاحية

السوق الكفء، القيمة السوقية للسهم، مؤشرات السوق، المؤشرات الاقتصادية