مجلة التنمية والاستشراف للبحوث والدراسات
Volume 3, Numéro 1, Pages 52-64
2018-06-30
دراسة تحليلية لمدى صلاحية نظرية الرفع المالي في المشروعات الإقتصادية الإسلامية
الكاتب : سعيد رحيم . زينب خلدون .
الملخص
و ِضعت نظرية الرفع المالي في بيئة مؤسسات أقتصادية غير إسلامية، وهي تتعلق بالبحث في كيفية زيادة ثروة الملاك )المساهمين( في مشروع معين والرفع من مردوديته المالية باللجوء الى الإستدانة التي لها تكلفة بحسب المدة والمعدل المحددين. ّ غير أن المشروعات الإقتصادية الإسلامية التي تتميز بعدم التعامل بالفائدة على القروض حتى و ّ لو لجأت إليها كمصدر تمويل خارجي، فإن مردوديتها الإقتصادية تكون حتما أكبر من معدل الفائدة على الديون الذي يكون معدوما والذي يُعتبر من جهة أخرى شرطا أساسيا لكي تكون لأموال الإستدانة تأثيرا إيجابيا على المردودية المالية للمشروع وبالتالي زيادة ثروة المساهمين فيه، و ّ عليه يمكننا القول بأن نظرية الرافعة المالية هي برهان آخر إضافي على جدارة وأهلية وملائمة المشروع الإقتصادي الإسلامي لتحقيق تنمية اkتمع وللوفاء بحقوق ّ جميع الأطراف ذات العلاقة به، أم ّ ا إذا لم تلجأ إلى الإستدانة، فإن إستقلاليتها المالية تكون تامة، وهذا ما يجعلها في حرية كاملة و مولة بعيدة عن ضغوط الجهات المُ وعدم تدخلها فيها فيما يتعلق بإتخاذ قرارsا التمويلية والإستثمارية الإستراتيجية المناسبة The theory of financial leverage was developed in the environment of non-Islamic economic institutions. It examines how to increase the wealth of the owners (shareholders) in a particular project and increase its financial return by resorting to borrowing which has a cost according to the specified period and rate. However, Islamic economic projects characterized by noninterest on loans even if resorted to them as an external financing source, the economic returns are inevitably greater than the rate of interest on debt that is non-existent, which is a necessary condition for loan funds to have a positive effect on the financial rentability of projects and thus increase the wealth of its shareholders, Therefore, we can say that leverage theory is another proof of the suitability, aptitude and appropriateness of the Islamic economic project to exploit the potential of the society and to achieve its development and to fulfill the rights of all concerned parties. But in case of Islamic economic projects do not resort to debt, its financial of the financing authorities in making their appropriate strategic decisions of investment and finance. independence is complete, which makes it completely free from the pressure and intervention
الكلمات المفتاحية
المشروعات الإقتصادية الإسلامية، الرافعة المالية، الإستدانة، المردودية Islamic economic projects, leverage, debt, profitability.
مقالات مماثلة
علي عوض الوقفي
.
فريد القواسمه
.
ص 107-130.
سويكر محمد
.
سعيداني سميرة
.
النعاس حاتم
.
ص 145-160.
سويكر محمد
.
سعيداني سميرة
.
ص 20-36.
ساكر مريم
.
بن متير حمزة
.
ص 31-46.
لبقع محمد
.
ديدوني بلقاسم
.
ص 1243-1256.
