المجلة الجزائرية للتنمية الإقتصادية
Volume 5, Numéro 2, Pages 83-96

التكامل بين الأسواق المالية العربية ( دراسة حالة بورصة عمان مع كل من بورصة دبي وأبو ظبي والبحرين)

الكاتب : زاوي محمد . الربيعي علي رشيد حسن .

الملخص

ملخص : اختبرت الدراسة التكامل المالي بين أسعار الاسهم لبورصة عمان وبورصة دبي وأبو ظبي والبحرين، بالاعتماد على البيانات الشهرية للمؤشر العام للبورصات وللفترة ما بين (2010-2016 ) وباستخدام السببية ل جرانجر على المدى القصير واختبار التكامل المالي على المدى الطويل ل جوهانسن، وتم اختبار العلاقة بين مؤشرات أسعار الاسهم في الأسواق المالية لعينة الدراسة من خلال معامل ارتباط بيرسون، و لتحقيق أهداف الدراسة تم صياغة فرضيات الدراسة بالاعتماد على مجموعة من الاسئلة البحثية ، وقد ظهر من خلال النتائج وجود تكامل مالي بين بورصة عمان وكل من بورصة دبي وأبو ظبي والبحرين على المدى الطويل، ولم تظهر هناك علاقة سببية على المدى القصير باستثناء علاقة سببية واحدة بين بورصة عمان وبورصة أبو ظبي ، وتوصلت الدراسة الى وجود ارتباط موجب بين مؤشرات أسعار الاسهم لعينة الدراسة يتراوح ما بين (0.83 – 0.14 ) وهذا يعني عدم وجود فرص تنويع مناسبة للمستثمر ، وأوصت الدراسة في تطوير العلاقة بين الأسواق المالية العربية لدعم عملية التكامل المالي، والاهتمام بالقوانين والتشريعات بما يخدم عملية التكامل المالي. الكلمات المفتاح : تكامل ؛ أسعار أسهم ؛ بورصة ؛ أسواق مالية عربية ؛ مستثمر. Abstract: The study examines financial integration between the share prices of the Amman Bourse, Dubai Financial Market, Abu Dhabi Stock Market and Bahrain Stock Exchange based on the monthly data of the General Stock Exchange Index and for the period between (2010-2016), using the short term causality of L. Granger and the long-term financial integration test used by Johansson. To this extent the stock prices’ indexes of the financial markets, the sample of the study, were examined using the Pearson correlation coefficient. The study’s hypotheses were based on a set of research questions to achieve the concerned objectives. The results showed there is financial integration between all these stock markets on the long-term and there was no causal relationship in the short-term with the exception of one between the Amman Bourse and the Abu Dhabi Stock Exchange. The study concluded there is a positive correlation between the share price indices of the study’s sample (0.83 - 0.14) and this means that there are no appropriate opportunities for the investor. The study therefore recommends the development of the relationship between the Arab financial markets to support financial integration and to pay greater attention to the laws and legislation to serve the financial integration Keywords: integration ; share prices ; Bourse ; Arab financial markets ; investor.

الكلمات المفتاحية

الكلمات المفتاح : تكامل ؛ أسعار أسهم ؛ بورصة ؛ أسواق مالية عربية ؛ مستثمر. ; Keywords: integration ; share prices ; Bourse ; Arab financial markets ; investor.