مجلة البديل الاقتصادي
Volume 3, Numéro 1, Pages 333-351

مساهمة مبادئ حوكمة الشركات في ترشيد سياسة توزيع الأرباح

الكاتب : عيسى حجاب . هدى حافي .

الملخص

تهدف هذه الورقة البحثية إلى إبراز الدور الذي تلعبه مبادئ حوكمة الشركات في اتخاذ قرار صائب من أجل توزيع أرباح الشركة على المساهمين أو احتجازها بغرض إعادة استثمارها في مشاريع مجدية. وتوصلنا في نهاية بحثنا الى فرضيتين لتفسير العلاقة بين حوكمة الشركات و سياسة توزيع الأرباح حيث لاحظنا في الفرضية الاولى وجود علاقة طردية بينهما حيث كلما كان مستوى عال من الحوكمة كلما مارس المساهمون الضغط على الادارة من أجل توزيع الأرباح، والعكس في الفرضية الثانية كلما كانت حوكمة الشركة مرتفعة تزداد فيها رقابة تصرفات الإدارة ومن ثم تستخدم التدفقات النقدية في مشروعات كفؤة مما يقلل من فرص توزيعها على المساهمين، بالإضافة الى إبراز دور مبادئ حوكمة الشركات -من شفافية وافصاح صادق لقيم الربح- في اتخاذ قرار توزيع الأرباح.

الكلمات المفتاحية

حوكمة الشركات، سياسة توزيع الأرباح، التمويل الذاتي، الاستثمار.