حوليات جامعة قالمة للعلوم الاجتماعية والإنسانية
Volume 9, Numéro 18, Pages 173-212

سياسات أسعار الصرف في الأسواق الناشئة والاقتصاديات الانتقالية في ضوء الاضطرابات المالية العالمية - الدروس المستفادة للاقتصاد الجزائري -

الكاتب : سماعلي فــوزي .

الملخص

الملخَّـص: تخلق العولمة المالية تحديات كبرى، فالنظام الدولي الراهن يكشف أوجه الضعف الاقتصادية للبلدان بسرعة، ويعاقبها عليها كما أنه ييسر نقل الاضطرابات المالية على الصعيد العالمي، لذلك فمن الضروري أن تتمتع البلدان بسياسات اقتصادية مناسبة و متجانسة، و على الرغم من أن العديد من الاقتصاديات الناشئة عانت من صعوبات كبيرة من جراء التدفقات الرأسمالية، فمن المهم أن لا يؤدي ذالك إلى تقييد حركة التدفقات بين البلدان فالمطلوب هو انتهاج تدابير مناسبة، لتقليل المخاطر التي يمكن أن تخلقها تدفقات رؤوس الأموال، و يجب أن تكون أساسيات الاقتصاد الكلي سليمة، مع وجود وضعية مالية سليمة للميزانية و توازن خارجي، غير أنه من المهم بخاصة، تحسين الإشراف على النظم المالية و لوائحها و شفافيتها. و على ضوء ما حدث في البلدان الأسيوية في 1997-1998، في المكسيك 1994، في الأرجنتين 2001-2002 و نظام النقد الأوروبي 1992، ينبغي للبلدان أن تعمل كذلك على جعل ترتيباتها المتعلقة بسعر الصرف أكثر مرونة، بالنظر إلى السياق الراهن للاقتصاديات المنفتحة أمام تدفق رؤوس الأموال، التي تتحرك بسرعة مرتفعة من بلد لآخر. Résumé : La mondialisation des finances est à l'origine de sérieux défis, Le système financier international d'aujourd'hui montre du doigt et sanctionne rapidement, les faiblesses économiques des pays, tout en facilitant la propagations des secousses financières dans le monde entier, Il est donc essentiel pour les pays de maintenir des politiques économiques appropriées et cohérentes, Bien que plusieurs économies émergents aient connu récemment de graves difficultés liées aux flux de capitaux, il importe de ne pas entraver la mobilité international des fonds, Il convient plutôt de prendre les mesures nécessaires pour réduire les risques qu'il peuvent présenter, Les données macroéconomiques fondamentales doivent être solides, la situation budgétaire saine, et la position extérieure équilibrée, Surtout, La surveillance, la régulation et la transparence des systèmes financiers doivent être améliorées. S'inspirant de ce qu'ont fait les pays asiatiques en 1997-1998, le Mexique 1994, l'Argentine 2001-2002 et le système monétaire européen en 1992, les pays devrait envisager aussi d'assouplir davantage leur régimes de change, car les économies n'opposent plus d'obstacles aux flux de capitaux passant très rapidement d'un pays à l'autre.

الكلمات المفتاحية

تحرير مالي، تدفق رؤوس الأموال، أسعار صرف مثبتة ومربوطة، المناطق المستهدفة، الدولرة. Libéralisation Financière, Flux de Capitaux, Taux de Change Fixe et Arrimé, Zone-Objectif, Dollarisation.