مجلة رؤى اقتصادية
Volume 7, Numéro 12, Pages 49-65
2017-06-30

سياسة التسهيل الكمّي وأثرها على سعر الصرف خلال الفترة 2008-2015

الكاتب : محمد بوطوبة . أحمد طويل .

الملخص

يعتبر تدخل الولايات المتحدة الأمريكية بسياسة التسهيل الكمي أمر اضطراري نتيجة عدم فعالية السياسات النقدية التقليدية. فعملية تخفيض معدل الفائدة إلى حدود الصفر وشراء الأوراق المالية المتعثرة كان بهدف بعث الثقة في السوق المالي، ولكن لهذه السياسة آثار قد تعود بالسلب على الاقتصاد الأمريكي. مثل خروج رؤوس الأموال من الو.م.أ ومن ثمَ حدوث انخفاض في قيمة الدولار. في هذه الدراسة تمكنا من البرهنة على أن آثار سياسة التسهيل الكمي تسبب انخفاض قيمة الدولار مقابل العملات الأخرى. فكل دولة تنتهج هذه السياسة سوف تشهد انخفاض في قيمة عملتها نتيجة الانخفاض التدريجي لمعدل الفائدة الطويل الأجل الذي بدوره سوف يؤدي بخروج رؤوس الأموال واستثمارها في الدول التي بها معدل فائدة أكبر

الكلمات المفتاحية

السياسة النقدية، سياسة التسهيل الكمي، سعر الصرف، انخفاض قيمة الدولار ، حقن نقدية ، معدل الفائدة.