دراسات اقتصادية
Volume 10, Numéro 1, Pages 673-689
2023-06-01
The Effect Of Serial Acquisitions On The Profitability Of Acquiring Firms : Empirical Study
Authors : Boufama Omar .
Abstract
This paper examines stock price reactions to serial acquisition announcements by application of partially anticipated events model. Our sample study covers over 11 years, from 1997 to 2007 and they contain 46 French serial acquirers. These firms represent practically all the economic sectors of France. The entire 46 firms sample which announced and subsequently carried out serial acquisition launched a total of 97 acquisition operations. The main objective of our work is to estimate the gains or losses issuing from serial acquisitions launched by French repetitive acquirers, in the framework of investment programs, which spread out over several years. This model on which is based our empirical study is applied through four multiple regressions, among which the coefficients of two of them are expressed in rates of returns. However, the results showed that only the hypothesis of announcement effect of acquisition attempts was verified, and clearly indicate that French frequent acquirers during the study period were destructive in terms of value , they do not maximize neither the value of the firm nor the stockholder’s wealth. هذا المقال يختبر سلوك أسعار الأسهم عند الإعلان عن عمليات الاستحواذ المتسلسلة وهذا بتطبيق نموذج الأحداث المتوقعة جزئيا. عينة الدراسة تمتد على مدى 11 سنة من 1997 وحتى 2007 وتضم 46 مؤسسة فرنسية مستحوذة. هذه المؤسسات تمثل تقريبا كل القطاعات الاقتصادية الفرنسية وقد قامت باجراء 97 عملية استحواذ خلال مدة الدراسة. ان الهدف الرئيسي لبحثنا هذا يتمثل في تقدير الأرباح أو الخسائر الناتجة عن عمليات الاستحواذ المتسلسلة التي يقوم بتنفيذها المستحوذون الفرنسيون في إطار برامج الاستثمار على مدى عدة سنوات. هذا النموذج والذي ترتكز عليه دراستنا القياسية تم تطبيقه على أساس أربعة معادلات انحدار متعدد حيث أن معاملات اثنان منها معبر عنها بمعدلات للمردودية. النتائج تظهر على أن فرضية أثر الإعلان لمحاولات الاستحواذ هي الفرضية الوحيدة التي تم تأكيدها وهذا يبين أن المؤسسات المستحوذة الفرنسية من خلال عمليات الاستحواذ المتسلسلة كانت مدمرة للقيمة مما يدل أنها لا تعظم قيمة المؤسسة ولا تعظم ثروة المساهمين.
Keywords
Serial acquisitions ; announcement effect ; , acquisition attempt ; abnormal return ; partially anticipated events
Les articles similaires
بوسالم أحلام
.
عابد يوسف
.
ص 117-132.
Yahia Zeghoudi
.
pages 74-88.
Said Houari Amel
.
pages 257-268.
Boussouf Azzeddine
.
Belkaid Brahim
.
pages 381-397.
Boudrama Mostefa
.
Benkari Samir
.
pages 912-931.
