استخدام نموذج مونت كارلو للمحاكاة في تقييم المشاريع الاستثمارية

صالح, هيشام; راتول, محمد

الاقتصاد والتنمية
Volume 6, Numéro 2, Pages 46-65
2018-10-15

استخدام نموذج مونت كارلو للمحاكاة في تقييم المشاريع الاستثمارية

الملخص

تم إعداد هذه الدراسة بهدف محاولة استخدام أسلوب مونت كارلو للمحاكاة في اختيار المشاريع الاستثمارية، حيث قمنا بتقدير التوزيعات الاحتمالية الخاصة بكل المتغيرات المؤثرة على تقييم المشاريع، أما هدفنا الرئيسي فتمثل في إنشاء نظام حاسوبي يستخدم أسلوب مونت كارلو للمحاكاة في اختيار أحد المشروعين المقترحين لانجاز ثلاث وحدات لتمييع الغاز بمركب GP1-Z التابع لشركة سوناطراك، المشروع الأول خاص بالشركة اليابانية IHI-ITOCHU، أما الثاني فهو خاص بالشركة الأمريكية PULMAN KELLOG، وذلك من خلال حساب القيمة الحالية الصافية، والتعرف على المخاطر المحيطة بكلا المشروعين المقترحين. بينت نتائج الدراسة أنّ الاختيار قد وقع على المشروع الأول على اعتبار أنه يحقق أكبر عائد وأقل درجة من المخاطرة، حيث القيمة الحالية الصافية لكلا المشروعين خلال العمر الإنتاجي للمشروع أخذت القيم التالية على التوالي: 171050503724.002 دينار جزائري، 137964125470.162دينار جزائري، أما الانحراف المعياري فقد أخذ القيم الآتية: 79432851070.346 ، 79914350901.376 على التوالي. كما أنّ تحليل حساسية المشروع الذي وقع عليه الاختيار بينت أن هذا الأخير جد حساس للتغير في التدفقات النقدية الداخلة والخارجة، حيث أنّ الزيادة في التدفقات النقدية الخارجة بنسبة أكبر من 40% أو الانخفاض في التدفق النقدي الداخل للمشروع بمقدار أكبر من 30% يجعل المشروع يحقق قيمة حالية سالبة.