مجلة العلوم الاقتصادية وعلوم التسيير
Volume 20, Numéro 2, Pages 15-30

أثر بعض متغيرات الاقتصاد الكلي الأردني على أداء بورصة عمان: دراسة قياسية للفترة (1995-2017)

الكاتب : شنافة جهرة .

الملخص

ملخص: هدفت الدراسة إلى تحديد أثر بعض متغيرات الاقتصاد الكلي الأردني على أداء بورصة عمان خلال الفترة (1995-2017)، اشتملت متغيرات الاقتصاد الكلي على الناتج المحلي الإجمالي، عرض النقود بمفهومه الواسع، سعر الفائدة على الودائع، الرقم القياسي لأسعار المستهلك(كمؤشر للتضخم) والدين العام الداخلي للحكومة المركزية، أما مؤشر الأداء فتمثل في الرقم القياسي لأسعار الأسهم المرجح بالقيمة السوقية، اعتمادا على بيانات سنوية لمتغيرات الدراسة. توصلت الدراسة إلى وجود أثر ايجابي ضعيف ومعنوي لإجمالي الدين العام الداخلي للحكومة المركزية على مؤشر أداء البورصة، وأثرا سلبيا متوسطا ومعنويا بالنسبة لأسعار الفائدة على الودائع، في حين انعدم الأثر لباقي المتغيرات (في إجمالي الناتج المحلي، عرض النقود، الرقم القياسي لأسعار المستهلك). كشفت الدراسة عن وجود علاقة أحادية السببية في الأجل القصير تتجه من إجمالي الدين الداخلي للحكومة المركزية وسعر الفائدة على الودائع إلى مؤشر أداء بورصة عمان (الرقم القياسي لأسعار الأسهم مرجحا بالقيمة السوقية)،ومن مؤشر الأداء إلى عرض النقود والرقم القياسي لأسعار المستهلك (التضخم)، كما بين الاختبار وجود علاقة سببية ثنائية الاتجاه بين مؤشر الأداء وسعر الفائدة على الودائع. Abstract: This study aimed at determining the effect of some macroeconomic variables on the performance of the ASE (Aman Stock Exchange) during the period 1995-2017. Macroeconomic variables included GDP, money supply in its broader meaning, deposit interest rate, CPI (Consumer Price Index) as an indicator of inflation, and the internal public debt of the government. In addition, the performance index is the weighted average market price index, based on annual data for study variables. The findings of the study showed that there is a weak significant positive effect of the total internal public debt of the central government on the stock market performance index. It showed also a moderate and significant negative effect on deposit interest rates, while there was no effect for the other variables (GDP, money supply, consumer price index). The study revealed a short-term single-causal relationship that ranges from the total internal debt of the central government and the deposit interest rate to the Amman Stock Exchange performance index (price index weighted by market value), and from the performance index to the money supply and CPI (inflation) , Finally, the test showed a two-way causal relationship between the performance index and the deposit rate. .

الكلمات المفتاحية

متغيرات الاقتصاد الكلي ، مؤشر أداء بورصة عمان، نموذج الانحدار الذاتي VAR.