Recherchers economiques manageriales
Volume 14, Numéro 2, Pages 301-320

دراسة مقارنة لنماذج تسعير الأصول الرأسمالية في تفسير عوائد الأسهم في بورصة الجزائر

الكاتب : بدروني عيسى . غربي حمزة .

الملخص

تهدف هذه الورقة البحثية إلى المقارنة بين نموذج تسعير الأصول الرأسمالية ونموذج التسعير المرجح، بالاعتماد على تغيرات عوائد سهم بيوفارم، قسمت فترة الدراسة إلى فترتين جزئيتين، خصصت الأولى لتقدير النموذجين، فيما خصصت الثانية لمعرفة أي النموذجين أكثر تفسيرا لتغيرات عوائد السهم في بورصة الجزائر. توصلت هذه الدراسة التجريبية إلى أن كلا النموذجين يصلح لتفسير تغيرات سعر الأوراق المالية في بورصة الجزائر، وأن نموذج تسعير الأصول الرأسمالية هو الأكثر كفاءة في التفسير. This research paper aims to compare the CAPM and APT, depending on the changes in the BIOPHARM stock returns, the study period was divided into two partial periods, the first was devoted to estimating the two models, while the second was devoted to know which of the two models are valid. This empirical study concluded that both models are suitable for explaining the return on Algeria Stock Exchange, and that CAPM is the most efficient one in interpretation.

الكلمات المفتاحية

نموذج تسعير الأصول الرأسمالية ; نموذج التسعير المرجح ; بورصة الجزائر ; سهم بيوفارم