Revue d'économie et de statistique appliquée
Volume 17, Numéro 1, Pages 56-75

Les Prémices De La Théorie De L'efficience Informationnelle Des Marchés Financiers

Auteurs : Ferhati Naima . Amiar Lila .

Résumé

La théorie de l’efficience informationnelle des marchés financiers développée par Eugène Fama (1965-1970), propose d’étudier les variations des cours boursiers et la formation des prix en les assimilant à un processus stochastique obéissant à une marche aléatoire. Dès lors, l’analyse du marché financier comme cadre dynamique efficient ne peut être dissociée du modèle de marche aléatoire, qui s’est graduellement hissé en théorie économique pour constituer, de nos jours, une notion élémentaire au centre de la théorie financière moderne. En ce sens, et sans prétendre à l’exhaustivité de l’article, nous nous proposons de présenter les prémices de la théorie de l’efficience informationnelle des marchés financiers, à travers l’exploration des grandes voies qui ont tentées d’élucider la dynamique du prix d’un actif financier. Nous retraçons, dans ce qui suit, les principales étapes qui ont abouti à l’introduction du modèle de marche aléatoire dans la théorie économique de l’équilibre de marché, donnant naissance à la théorie de l’efficience informationnelle.

Mots clés

efficience informationnelle ; marche aléatoire ; martingale ; jeu d'équilibre ; cours boursiers