مدخل المالية السلوكية في إدارة المحفظة المالية

سهام, مانع; موسى, بن منصور

دفاتر البحوث العلمية
Volume 5, Numéro 2, Pages 182-202
2017-12-10

مدخل المالية السلوكية في إدارة المحفظة المالية

الكاتب : سهام مانع . موسى بن منصور .

الملخص

نظرًا للمشاكل وبعض النقائص التي عانى منها المستثمرين في ظل نظرية المحفظة المالية الحديثة وعجزها عن حل أو إيجاد البدائل، ظهر مدخل مالي جديد لسد هذا العجز وهو مدخل المالية السلوكية لحل الصعوبات التي واجهتها النماذج التقليدية من جهة، وإعادة تحديد المفهوم الدقيق والصحيح لسلوك الفرد العقلاني من خلال إدخال متغيرات جديدة تتعلق بالقضايا الاجتماعية، الإدراكية والعاطفية في فهم القرارات المالية والاقتصادية التي توصل إليها المستثمرين من جهةٍ أخرى، لأن سلوكيات المستثمرين في الأسواق المالية وفق هذا المدخل هي سلوكيات طبيعية على عكس النماذج التقليدية التي ترى بأن المستثمرين يتمتعون بالعقلانية، وعلى هذا الأساس فإن المالية السلوكية أخذت بعين الاعتبار جانباً مهماً أغفلته المالية القياسية وهو الجانب النفسي للمستثمر، الذي ينقل تفسير السلوك الاستثماري من الموازنة بين العائد والمخاطرة إلى الموازنة بين الخوف والطمع. وتأتي هذه الورقة البحثية لبيان إسهامات المالية السلوكية في إدارة المحفظة المالية والوقوف على الجديد الذي أضافته لنظرية المحفظة المالية لا سيما ما تعلق بالتكوين والتقييم.