مجاميع المعرفة
Volume 5, Numéro 2, Pages 79-96

أثر التضخم على عوائد الأسهم في بورصة الجزائر خلال الفترة (2008-2018)

الكاتب : Ta Amina .

الملخص

تظهر أهمية موضوع التضخم وعلاقته ببورصة الجزائر في ارتباطه القوي بالتحديات الراهنة لتفعيل دور بورصة الجزائر في استقطاب الفوائض المالية وتوظيفها في تمويل الاستثمارات الإنتاجية وتنشيط الحياة الاقتصادية للبلد. ونهدف من خلال بحثنا هذا إلى تشخيص أثر معدلات التضخم على عوائد الأسهم في بورصة الجزائر باستعمال المنهجين الوصفي والتحليلي ونموذج الفجوات الموزعة المتباطئة ARDL . توصلت الدراسة إلى وجود تأثير معنوي سالب لتطورات التضخم على عوائد الأسهم في المدى الطويل، أي كلما ارتفع معدل التضخم بنسبة 1%، انخفضت عوائد الأسهم في بورصة الجزائر بنسبة 4.21%. وتتوافق هذه النتيجة مع نتائج نظرية فاما التي ترى أن الارتباط بين التضخم وعوائد الأسهم هو بالضرورة ارتباط أنابي للعلاقة السالبة بين التضخم والنشاط الحقيقي. The importance of the issue of inflation and its relationship with the Algiers Stock Exchange is reflected in its strong association with the current challenges to activate the role of the algiers stock exchange in attracting financial surpluses and using them to finance productive investments and stimulate the economic life of the country. In this research, we aim to identify the effect of inflation on stock returns in the financial market of Algeria by using ARDL model. The study found that there is a negative effect of inflation on stock returns in the long-term. This finding is in line with the results of Fama's theory that the correlation between inflation and equity returns is necessarily a "proxy" correlation of the negative relationship between inflation and real activity.

الكلمات المفتاحية

التضخم ، ; عوائد الأسهم ; معوقات سير بورصة الجزائر، ; منهجية ARDL.