مجلة البشائر الاقتصادية
Volume 5, Numéro 2, Pages 756-774

استجابة أسعار فائدة التجزئة لأسعار الفائدة الرئيسية في دول مجلس التعاون الخليجي)جانفي2007-أوت 2018(

الكاتب : شلغوم عميروش .

الملخص

موضوع البحث هو تقويم درجة وسرعة استجابة أسعار فائدة التجزئة لتغيرات أسعار الفائدة الرئيسية في دول مجلس التعاون الخليجي باستخدام بيانات شهرية خلال الفترة(جانفي2007-أوت2018). استخدمنا طريقة (Engle et Granger) التي تسمح بالتأكد من وجود علاقة تكامل مشترك بين المتغيرات المتكاملة كلها من الرتبة الأولى، وتمكننا في نفس الوقت، من تقدير درجة الاستجابة في المدى الطويل. استخدمنا نموذج تصحيح الخطأ(ECM) لتقويم معامل التعديل ودرجة الاستجابة الحالية. خلصنا إلى أن درجة استجابة أسعار فائدة التجزئة لسعر الفائدة في السوق النقدية في المدى القصير ضعيفة جدا، مع تسجيل غياب التأثير في عدة حالات. توصلنا أيضا إلى أن درجة استجابة أسعار الفائدة على الودائع والقروض لسعر الفائدة في السوق النقدية في المدى الطويل غير كاملة. يبدو أن انتقال تغيرات أسعار الفائدة في السوق النقدية، كوسيلة للسياسة النقدية، يتطلب وقتا طويلا قبل أن تنعكس كاملة في أسعار فائدة التجزئة، وهو ما يضعف بدوره من فعالية السياسة النقدية.

الكلمات المفتاحية

استجابة أسعار فائدة التجزئة لأسعار الفائدة الرئيسية، التكامل المشترك، النظم المالية، دول مجلس التعاون الخليجي، نموذج تصحيح الخطأ.